«Управление деньгами это реальная жизнь, а не какой-то сраный мир стратегических фантазий». — Мартин Тейлор, Маг Рынка

Давайте посмотрим правде в глаза: технический анализ и работа с графиками соблазнительны. Начинающие трейдеры редко садятся и задают себе вопрос: «что движет цену вверх и вниз на мои графиках». Как правило, единственное, что их интересует: «какой индикатор лучше всего использовать здесь и сейчас, чтобы заработать денег».

Еще одно замечание, которое я часто получаю: «Я не понимаю фундамент, и у меня нет времени на его изучение» или «разве цена не отражает всю имеющуюся информацию, и тем самым не делает фундаментальную работу излишней?».

Позвольте сказать вам, что все успешные участники рынка, которых я знаю и с которыми взаимодействую, так или иначе используют фундаментальный анализ. И после прочтения этой статьи, надеюсь, вы также будете убеждены в его полезности.

Что формирует давление покупок и продаж

Вернемся к основам: цена актива колеблется в зависимости от давления покупателей и давления продавцов. Что создает это давление — как Эдвардс и Мэги изложили простым английским языком еще в 1948 году — это:

• различные мнения о стоимости множества традиционных оценщиков активов


• надежды, страхи, догадки и настроения, рациональные и иррациональные, [...] покупателей и продавцов, а также их потребности и ресурсы

Цена всегда двигалась и будет двигаться на основе решений инвесторов в ответ на сложную смесь психологических, социологических, политических, экономических и финансовых факторов. Фундаментальный анализ, с точки зрения трейдера, не может означать ничего больше, чем быть в курсе этих воздействий. В отличие от этого, технический анализ пытается измерить силу этих драйверов и предупредить о потенциальных изменениях.



Другими словами: цена говорит нам о совокупном восприятии относительно будущего валютной пары. Мы наблюдаем ожидания относительно будущих результатов.

Как формируются ожидания

«Я не достаточно квалифицирован, чтобы критиковать теорию рациональных ожиданий [...], потому что как участник рынка я считал их настолько нереальными, что никогда не пытался изучать их», — Джордж Сорос, Маг Рынка

Эволюция фундаментальных факторов с течением времени – вот что управляет покупками и продажами на финансовых рынках, поэтому понимание фундамента может помочь трейдерам расшифровать, как рынок может отреагировать на определенные экономические события. Эти события могут происходить в различных формах:

— заголовки данных (например, решения центрального банка, отчеты о занятости, отчеты PMI и т.д.)
— темы (например, расхождение денежно-кредитной политики США и Еврозоны, слабость сектора сырьевых товаров и т.д.)

Эволюция тем, на которых рынок сфокусирован в текущий момент, идет рука об руку с эволюцией мышления участников — и это то, что создает реакцию. Чтобы быть еще более точным, это даже не выход данных или событие, создающее перераспределение капитала. Часто, это ожидание таких релизов/событий, которые приводят к движениям. Именно поэтому мы часто говорим, что рынок «ориентирован на перспективу»: участники, как правило, «дисконтируют» или «закладывают в цену» свои ожидания относительно будущих обозримых событий.

Но какие фундаментальные данные способствуют формированию ожиданий, и почему?


Стилизованное представление структуры FX рынка
Источник: Собственная иллюстрация

Кто может «заставить» валютный рынок двигаться в определенном направлении? Кто имеет наибольшее влияние? Ответ на этот вопрос, конечно, Центральные Банки и Руководители Казначейств. Все что нужно — Банк Японии будет «активно контролировать цены» в сообщении для своих банков-агентов, чтобы слухи разошлись по сарафанному радио и отпугнули участников рынка от покупки JPY пар. Или как насчет «верной» сделки — покупке EURCHF на 1.2000 только потому, что «SNB обещал защищать швейцарский франк от дальнейшего укрепления»? Это было очень распространенной сделкой для многих участников на различных уровнях «пищевой FX цепочки». Профессиональные управляющие капиталом были пойманы потрясением, последовавшим за решением SNB устранить «пол» на EURCHF. Центральные банки действительно могут диктовать погоду на Форексе.

С учетом этого, как вы думаете, какие фундаментальные имеют значение для имеющих значение людей? На чем основывают свою политику директивные органы? Список, безусловно, включает в себя:

— Процентные ставки (доходность)
— Инфляция (рост)
— Рабочие места/недвижимость/ипотека
— Приток/отток капитала (напрямую коррелируют с различными индексами акций)
— Импорт/экспорт

К настоящему времени, вы, вероятно, думаете: «как один розничный трейдер может отследить все это?» Вот вам ключ: рынок состоит из людей, и люди никак не могут отслеживать все переменные одновременно. В итоге получается, что рынок фокусируется только на нескольких темах и историях одновременно.

Следовать за потоком фундаментальных данных

Источник: ForexFactory.com

Одна из моих привычек состоит в проверке утром первым делом календаря экономических событий (чтобы убедиться, что я в курсе событий на сегодняшний день), и в последнюю очередь вечером (чтобы убедиться, что я в курсе событий во время Азиатско-Тихоокеанской сессии, которые могут повлиять на открытые позиции, и получить представление о завтрашних событиях). Эти драйверы говорят нам что-то об экономике, поэтому все инвесторы интересуются ими.

После того как вы проверите, какие важные события на повестке дня, не забудьте взглянуть на ожидания рынка.


Прогноз по сравнению с предыдущими значениями иллюстрирует общие ожидания рынка относительно данных
Источник: ForexFactory

Обратите внимание, я не предлагаю торговать перед новостями. Я считаю, что это будет игра с отрицательным исходом. Можно торговать реакцию на новости. Но чтобы понимать реакцию, необходимо провести всю предыдущую подготовительную работу. Кроме того, помните, что:

— один выход новостей обычно не может изменить направление тренда, если таковой имеется (исключение составляют заседания Центрального Банка и NFP);
— не каждое событие предоставляет торговую возможность;
— если рынок в восходящем тренде, то отрицательный сюрприз, вероятно, окажет наибольшее временное воздействие, но также может быть проигнорирован в процессе недели;
— если рынок в нисходящем тренде, то положительный сюрприз, вероятно, окажет наибольшее временное воздействие, но также может быть проигнорирован в процессе недели;

Вопросы, которые могут помочь в создании функционального контекста для трейдеров, например, такие:

• Результат был ожидаем или нет?


• Он был в соответствии с ожиданиями или против ожиданий рынка, и рынок в настоящее время движется в логической манере?

Следовать за потоком тем

Рынок приводится в движение бесконечным потоком информации и данных. Следование за данными требует только экономического календаря. Но как можно отследить различные темы, на которых фокусируется рынок? Начиная с нуля, у нас должно быть четкое представление о том:

1. Откуда мы идем


2. Куда мы идем (что также куда мы, скорее всего, пойдем, если никакой новой информации не попадает на рынок)

а) Откуда мы идем? Полезным ресурсом будет обзор рынка по итогам недели или новостная статья, вроде тех, которые мы публикуем в торговом чате. Например:


Источник: Экономическое исследование Lloyds Bank

Цель заключается в том, чтобы просто «вставить себя в поток», и взглянуть на основные драйверы прошлой недели. Ключевые вопросы:

— что произошло за прошлую неделю?
— как отреагировали рынки?

б) Куда мы идем? Опять же, обзоры рынка в конце недели (для недельного взгляда) и новостные статьи (для дневного взгляда) являются хорошим местом для поиска нужной информации. Как трейдеров, нас не интересует глубокий анализ. Нам нужно доверять работе, проделанной банковскими аналитиками, и мы просто должны обращать внимание на то, что сообщается.


Источник: Исследование DanskeBank

Между торговлей того, что вы видите, и торговлей того, во что вы верите, лежит очень тонкая грань. Чтобы торговать то, что вы видите, вы должны фокусировать внимание вдумчивым, непредвзятым образом.

Торговать или не торговать

«Если бы большинство трейдеров научилось сидеть на руках 50 процентов времени, они делали бы намного больше денег». — Билл Липшиц, Маг Рынка

Одним из неожиданных преимуществ отслеживания фундаментальных вывод является более глубокая оценка рисков, окружающих каждую отдельную сделку. Графики не скажу вам об этом, но я думаю, что все согласятся, что существует разница между:

• подготовкой новой сделки по GBPUSD в Супер Четверг (когда Банк Англии объявляет свою позицию по денежно-кредитной политике и выпускает квартальный отчет по инфляции)


• подготовкой новой сделки по GBPUSD во Вторник, только с Construction PMI в расписании


• подготовкой новой сделки по GBPUSD без каких-либо значимых данных по GBP или USD.

Так много трейдеров склонны переторговывать, даже не зная об этом. Они соблазняются техническими сетапами, не обращая должного внимания на фон, окружающий их сделку. Вот мое собственное общее правило:

Если есть новости, которые могут существенно повлиять на мой целевой актив, оставаться вне рынка и ждать, пока не осядет пыль. Всегда будет следующее торгуемое движение.

Ваша очередь

Фундаментальные данные влияют на ожидания инвесторов и приводят к перераспределению капитала. Следуя темам и событиям, которые управляют рынками, вы находитесь в гораздо лучшем положении, чтобы понять и сформировать контекст рыночных движений.

Будьте проще: вам не нужно углубляться в двигающие рынок новости. Просто попытайтесь понять, о чем это событие, почему оно важно, и что ожидается. Кроме того, если предстоящее событие действительно может изменить ландшафт, то, возможно, стоит придержать огонь и подождать его (оценить реакцию рынка и посмотреть, будет ли оно торгуемым, или же стоит подождать дополнительной информации).

Трейдер, использующий технический и фундаментальный анализ, как боксер, дерущийся обеими руками.

Удачи!

Об авторе

Джастин Паолини — валютный трейдер и член команды FX Renew, провайдера сигналов от опытных банковских трейдеров (получите бесплатный пробный период или пройдите бесплатный Расширенный Форекс Курс для Умных Трейдеров). Если вам нравятся статьи Джастина, вы можете подписаться на нашу рассылку